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亞太經(jīng)濟體貨幣政策為何與美聯(lián)儲“分道揚鑣”

2025-02-26 11:38
來源:新華網(wǎng)

新華社記者

繼上周澳大利亞和新西蘭央行降息后,韓國央行25日也宣布降息。亞太經(jīng)濟體央行接連降息,與美國聯(lián)邦儲備委員會“按兵不動”形成對比。觀察人士認為,亞太地區(qū)多家央行的貨幣政策與美聯(lián)儲“分道揚鑣”,反映地區(qū)貨幣政策制定者關(guān)注美國新一屆政府關(guān)稅政策可能給經(jīng)濟帶來的沖擊,也表明多數(shù)亞太經(jīng)濟體已獲得更大貨幣政策自主空間。

韓國央行25日將基準利率下調(diào)25個基點至2.75%,這是韓國央行自2024年10月以來第三次降息。上周,澳大利亞央行將基準利率下調(diào)25個基點至4.1%,這是該行4年多來首次降息;新西蘭央行將基準利率下調(diào)50個基點至3.75%,為該行去年8月以來連續(xù)第4次降息。本月早些時候,印度央行近5年來首次降息,將基準利率下調(diào)25個基點至6.25%。

自去年8月以來,亞太地區(qū)多數(shù)主要經(jīng)濟體紛紛降息,唯一“背道而馳”的是日本。在多年維持超寬松貨幣政策之后,日本央行于去年3月結(jié)束負利率政策,開啟貨幣政策正?;M程。日本央行今年1月將政策利率從0.25%上調(diào)至0.5%,達到約17年來最高水平。

與亞太地區(qū)多數(shù)央行不同,美聯(lián)儲1月底召開今年首次貨幣政策會議,將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。這是美聯(lián)儲自2024年9月開始連續(xù)降息以來首次維持利率不變。芝加哥商品交易所一項美聯(lián)儲跟蹤數(shù)據(jù)顯示,目前市場普遍預期美聯(lián)儲將在今年上半年維持利率不變。

長期以來,亞太經(jīng)濟體央行傾向于跟隨美聯(lián)儲的貨幣政策周期,如今一些央行卻選擇與美聯(lián)儲“分道揚鑣”。這一方面緣于許多亞太國家的通脹形勢明顯緩解,另一方面也反映了各國在美國揮舞“關(guān)稅大棒”的背景下,對自身經(jīng)濟前景擔憂加劇。

澳大利亞央行在聲明中說,澳通脹水平較2022年的峰值已大幅下降,同時私營部門需求增長持續(xù)低迷,央行對通脹持續(xù)接近2%至3%目標區(qū)間的中點位置更有信心。新西蘭央行則表示,新西蘭當前通貨膨脹率接近央行設(shè)定的1%至3%目標區(qū)間的中點,但全球關(guān)稅政策的不確定性給世界經(jīng)濟帶來風險,將影響商業(yè)投資決策。

更重要的是,亞太經(jīng)濟體在制定貨幣政策時已不再像過去那樣要“看美聯(lián)儲臉色行事”。英國勞雷薩咨詢公司合伙人尼古拉斯·斯皮羅在近日為香港《南華早報》撰寫的文章中說,在1997年至1998年亞洲金融危機后,亞太經(jīng)濟體采取靈活的匯率機制,財政基本面有所改善,宏觀審慎政策和資本管制措施得到有效運用,決策變得更加可靠和透明。亞太經(jīng)濟體央行可使用更多工具來維持金融穩(wěn)定,從而有更大余地與美聯(lián)儲“分道揚鑣”。

與此同時,美聯(lián)儲貨幣政策正面臨掣肘。美國新一屆政府的貿(mào)易、移民及其他政策存在不確定性,通脹反彈風險正在上升,將對美聯(lián)儲貨幣政策前景造成較大影響。

美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒日前表示,考慮到美國經(jīng)濟面臨的各項風險,“在一段時間內(nèi)維持聯(lián)邦基金利率不變是適當?shù)摹?。她認為,盡管美國勞動力市場疲軟風險已降低,但通脹上行風險仍然存在。美國通脹率要達到美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標還有“一段路要走”。

美國圣路易斯聯(lián)儲銀行行長阿爾伯托·穆薩萊姆警告,美國政府政策變化將增大通脹走高的風險,可能導致美聯(lián)儲在更長時間內(nèi)維持利率不變。美聯(lián)儲甚至將被迫在加息對抗通脹和降息緩沖經(jīng)濟下行之間艱難抉擇。

責任編輯:王靜

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